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【编贴者按】
2009年4月2日在英国举行了20国集团领导人第二次金融峰会。Ｇ20伦敦峰会是继去年11月中旬的Ｇ20华盛顿峰会之后,全球主要发达国家与发展中国家领导人第二次坐在一起,共商解决金融危机之策。峰会的主要议题：刺激全球经济；警惕通缩；推动银行放贷；抵制保护主义。与2008年11月15日举行的华盛顿G20不同的是，华盛顿G20会议关注的焦点当然是金融系统的崩溃。世界经济的衰退更是G20伦敦峰会的更是关注的中心。布局国际金融监管、强化IMF的地位和作用、打击贸易保护主义也是是G20伦敦峰会的重要成果。Ｇ20伦敦峰会参会3方:美国、欧洲和新兴市场国家,代表了当今世界经济力量格局的变化。中国等一些新兴市场国家在这次金融危机中，他们受到的影响相对较小，外汇储备也比较丰厚。去年中国仍然维持了9％的高增长率,印度的经济也增长了6％左右。中国是G20中最重要的国家之一，能否在拉动全球经济增长上发挥自己的作用，这对未来世界的走向，将会起重要影响。在伦敦20国集团峰会上中美元首在会谈中同意：建立中美战略与经济对话的双轨机制，首轮对话将于今年夏季在华盛顿举行。在中美两国60多个磋商机制中，战略对话与战略经济对话是双边交流的两个重要机制。这次确立的新的中美战略与经济对话的双轨机制是:两国元首各任命两位特别代表分别主持战略对话和经济对话。主持经济对话的代表，中方是国务院副总理王岐山，美方是现任财长盖特纳。主持战略对话的代表，中方是国务委员戴秉国，美方是国务卿希拉里·克林顿。「中美战略与经济对话」原则上是一年一次。新的中美战略与经济对话双轨机制是在中美共同利益和合作基础不断扩大、当今世界面临一系列重大和紧迫的课题的大背景下建立起来的。对世界新格局的形成将会起到何种影响?世人瞩目。


目录
(1)中方对G20伦敦峰会有五点期待(第1楼)
(2)金融危机后国际经济新秩序的建立及中国选择(第1－第5楼)
(3)谢旭人就20国集团领导人第二次金融峰会答问(第6－第7楼)
(4)G20金融峰会召开在即 中俄欧盟发声挑战美元独霸时代(第8－第9楼)
(5)全球危机弄丢了多少人的饭碗？(第9－第11楼)
(6)中国成国际资本最大诱惑?(第12－第16楼)
(7)中美建立战略与经济对话双轨机制(第17－第18楼)
(8)G20：欧美退让亚洲声音渐强(第19－第19楼)
(9)峰会后的中美关系：G2说法不符合中国定位(第20－第25楼)

中方对G20伦敦峰会有五点期待

   外交部副部长何亚非、财政部副部长李勇、中国人民银行副行长胡晓炼介绍了胡锦涛主席即将出席二十国集团领导人第二次金融峰会的相关情况。应英国首相布朗邀请，胡锦涛主席将出席于4月1日至2日在伦敦举行的二十国集团领导人第二次金融峰会。根据东道国的安排，与会领导人将就加强宏观经济政策协调，加强国际金融监管和稳定国际金融市场，以及改革国际金融机构三方面交换意见。

　　峰会筹备事务中方协调人何亚非说，中方对峰会有五点期待：一是各方应本着向前看的精神，加强团结，凝聚共识，寻求共赢，提振市场和民众信心。二是推动各方根据各自国情出台经济刺激计划，并加强宏观经济政策协调。三是在国际金融机构改革方面取得实质进展，特别要就提高新兴市场和发展中国家的代表性和发言权并制定时间表和路线图。四是反对贸易保护主义，推动多哈回合谈判取得全面、平衡的结果，特别要加强对发展中国家的贸易支持。五是关注发展问题，特别要避免因金融危机而减少对发展中国家的援助。

　　在回答记者有关中美首脑会晤的提问时，何亚非说，中美双方已经商定，胡锦涛主席和奥巴马总统将在峰会前在伦敦举行两国元首的首次会晤，议题将包括中美关系及如何应对当前的国际金融危机，以及包括伊核问题、朝核问题在内的两国共同关心的国际和地区问题。此外，两国元首将就中美两国战略和经济对话机制达成共识。何亚非表示，奥巴马总统就职以后，中美关系有了一个很好的开局。两国在应对国际金融危机和处理国际和地区问题方面都有着很好的合作。相信这次两国元首在伦敦的会晤会有很多成果。

　　在回答有关中国今后是否打算购买美国国债问题时，胡晓炼说，对美国国债进行投资是中国外汇储备投资运用的一个重要组成部分。我们对美国国债的安全性和收益性自然比较关心。今后我们会继续根据需要购买美国国债，我们对于资产的价值波动也高度关注。

资料来源:据新华社北京3月23日电(记者熊争艳 谭晶晶）

金融危机后国际经济新秩序的建立及中国选择

作者:郑永年

   全球瞩目的二十国集团（G20）金融峰会即将于4月1日至2日在伦敦召开，中国国家主席胡锦涛应邀出席。在当前严重金融危机背景下如何重建国际经济新秩序，是各国首脑关注的焦点。此前，在3月14日的G20财长、央行行长预热式会晤中，尽管各国商定“尽一切可能”共同稳定全球经济，但在“投入更多资金刺激经济”还是“加强金融监管”的应对思路上，美国和欧洲的分歧已经充分显现。

　　在这种国际格局下，作为最大的新兴经济体之一，中国的态度受到美国和欧洲两大集团的重视。本报特邀国际知名学者、新加坡国立大学东亚研究所所长郑永年教授独家撰文，厘清相关问题。郑永年教授认为，美国所主导的国际金融体系，已成为美国从其他国家转移财富的机制，中国不能一味、盲目地帮助美国恢复其经济地位，而应在美国和欧洲之间寻求平衡，这才符合中国的长远利益。中国应该完善现代国家制度、社会保障体系、金融体系，使人民币成为基础货币，最终建立金融多极化世界。

　　中国政府目前拥有庞大的财力，最重要的是建立起完善的社会保障体系，否则，那么多钱在国际金融体系中流转，实在太危险了。越是危机，老百姓越是不消费。要通过社会保障体系等制度的改革，使得老百姓有动力去消费。

　　对于这场席卷全球的金融危机，不同的人有不同的估计，有的人说一两年可以恢复了，也有人说三五年。不过正如很多人指出的，现在看来，这次危机对中国的影响，并不像对美国、对欧洲影响那么大。究其原因，并不是中国的经济体系、金融体系比欧美的好，而是由于中国的金融市场还没有完全开放。

　　现在美国和欧洲，都在谈重建国际金融秩序。在这个过程中，一些新兴经济体就变得重要起来，尤其是中国。我认为，中国要成为一个全球性的大国，参与未来国际经济金融体制的建设很重要。对中国在这次改造和重建金融体系中扮演怎样的角色，我们应该有全面而理性的认识。

　

[ 本帖最后由 NZWJ 于 2009-4-5 10:21 编辑 ]

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不能简单地在美国和欧洲之间作单一的选择

　　危机刚开始时，世界普遍认为，美国和欧洲之间跨大西洋联盟的合作，就可以克服这次金融危机。中国和其他新兴经济体并不在欧美政界和学界的话语中。但情况很快发生了变化。一方面是这次危机的深刻程度远比人们预料的要严重得多，深刻得多。另一方面是欧美在应付危机上的不同思路。要欧美联合起来，比较困难。欧洲和美国很难达成完全一致的共识，因为两者的思路不一样。欧洲最先看到美国的金融霸权的腐败性和危害性，欧元体系产生的其中一个目标就是为了制衡美元。尽管欧洲众多国家目前的经济很难整合，欧元尚无能力成为与美元对抗的基础货币，但其基础形式已经在那里了。

　　无论欧洲也好，美国也好，都无法单独解决这场危机，所以他们都在争取中国。那么，中国是不是就简单地在美国和欧洲之间作选择呢？我个人觉得，这种单一选择太简单。从实际政策层面来看，中国可能会选择美国，因为从战略上考量，中美两国的经济依赖度非常高。但从长远来看，无论光选择美国，或者光选择欧洲，都不符合中国的国家利益。因为中美两国的相互依赖性，中国当然应该帮助美国，这也是符合中国当前的经济利益的，但如果一味帮助美国恢复它的经济地位，并不符合中国的利益。中国应该同时在美国和欧洲之间，做一个平衡，不能对欧洲毫不理会。最近温家宝访问欧洲一些国家，表明中国认识到这一点。

我认为一直以来，中国对欧洲强调得不够。这有多种原因：中国和欧洲基本上没有地缘政治的关系，没有国家安全上的问题，中国与欧洲的主要关系是经贸关系。但是，实际上正是因为没有国家安全问题，没有地缘政治上的关系，欧洲一些经济体反而更有可能对中国开放，要比美国开放。从中国的长远利益来看，要将欧洲考虑进来，欧元作为对美元制衡的基础货币非常重要。就像冷战期间，中国、美国和苏联三者，在经济上形成一个平衡。当然现在是全球化时代，情况和冷战时期有很大的差别。但道理还是一样。如果中国过于依赖美国，国际空间会远远小于中国在欧洲和美国之间做一个平衡。后者的国际空间反而更大，也比较符合自己的利益。

　　

不要高估中国在经济危机中的机会

　　现在看来，中国有两种倾向性。一种意见是孤立主义的思想，比如一些官员称“中国根本没有发生金融危机”，认为金融危机是美国的事，和我们无关。一种是非常骄傲自大，有人说美国现在不行了，只有中国才能救美国了。国内关于要趁机到华尔街去抄底的议论也不少。看来国内过高估计自己实力的人还是有不少。其实，美国经济的基础面并没怎么坏。

　　我认为这两种看法都非常有问题。孤立主义是走不通的。改革开放以后，中国一半的经济体都是外向型，中国的一只脚已经揣到美国和西方的经济体里面去了，很难拔出来。因此，中国很难对西方的危机置身事外。就是说，中国要和西方共同应对危机。后者是对自己的实力过于高估，即使中国想去华尔街抄底，美国也不会让你去。任何政府都会有地缘政治以及国家安全的考量，所以任何经济问题都有可能转化成政治问题。美国政府绝对不会因为需要中国的外汇而放弃自己的国家利益。实际上，到目前为止，美国要求中国购买的是美国政府（即美国的国债），而非美国制造（即美国的技术）。

　　中国要和西方合作来应对危机，但过于强调出口可能解决不了问题。中国要从建设内需社会为起点，在应对危机的同时，寻求新的经济发展模式。从这个方面来说，政府应当集中在社会改革，通过社会改革来建设社会制度，例如社会保障、医疗保险、教育和环保等。这些都是内需社会的基础社会制度。这次危机实际上已经提供了社会制度建设的好机会。中国现在有那么多的外汇，都集中在中央政府。所有的西方发达国家的社会保障体系都是在经济高速发展多年后建立起来的。中国自1992年后经济高速发展，但到目前为止还没有建立起有效的社会保障体系。一旦经济走下坡路，国家更会缺乏资金去建设社会保障体系。

　　很多年以来，中国在社会制度建设方面，过于强调市场的作用，而政府没有承担起其应当的责任。有些中国学者往往夸大里根、撒切尔政府的新自由主义政策。我去英国考察过，撒切尔当政时，仅在几个实体经济领域进行了私有化改革，所有的公共领域，教育、医疗、卫生等私有化改革都失败了。新自由主义的经济政策在英国、美国都非常有限。西方民主是抵制新自由主义的有效武器。新自由主义经济政策第一个成功的国家是智利，是在皮诺切特专制的情况下进行的。皮诺切特通过专制的政府压制劳工，为资本创造一个最大的空间。新自由主义实际是反民主的。正是由于皮诺切特这一新自由主义的经济政策，一方面为智利的经济高速发展创造了条件，同时导致了严重的贫富分化，造成智利社会的长期动乱。在中国，没有自由主义传统，却产生了新自由主义。这是非常可怕的事，智利是中国的前车之鉴。中国政府目前拥有庞大的财力，应该集中这些财力来做几件事，最重要的是建立起完善的社会保障体系，否则，那么多钱在国际金融体系中流转，实在太危险了。社会制度是中央政府借此提供公共服务的机制。中央政府在社会制度建设方面有不可推卸的责任。就是说，不可以把社会制度建设的责任推给地方政府。在西方，很多社会制度就是在危机中建立起来的。

　　

[ 本帖最后由 NZWJ 于 2009-3-26 11:53 编辑 ]

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改革开放以来，中国作为外向型经济体系，支撑了全球经济体系。中国成为全球制造业中心，为全球经济提供服务。但另一方面，中国内部的经济体系是非常不发达的。美国和西方的经济发展，都是内部扩张完了再向外部扩张，而中国是内部扩张还没有开始就往外部扩展。从这个角度来说，中国有很大的机会来提高内需。问题是中国提高内需的条件还很欠缺。就是上面所说的，中国缺乏支撑内需的一整套社会制度。一个英国家庭，如果有几千英镑的存款，他们会高兴得不得了。对他们而言，存款没有什么用，看病不用很多钱、上学不用很多钱，有点钱就到处旅游，到处买东西。但是中国人存钱是因为没有依靠，看病要自己花钱，上学要自己花钱，什么都要自己掏钱，所以从严格意义上来说，这不叫存款，世界银行称中国的存款叫做pre-cautious（预防性的），即为了自己的生存。这跟西方意义上的存款是两码事。中国不把社会制度建设好，而让老百姓去消费是不可能实现的。越是危机，老百姓越是不消费。要通过社会保障体系等制度的改革，使得老百姓有动力去消费。而内部消费市场一旦打开，就是非常大的市场。

　  所以，这次金融危机与其说有外部的机会，还不如说是内部的机会。1997年亚洲金融危机以后，中国想创造内需市场，但因为西方没有危机，外部的需求量还很大，所以中国继续往外部走。但现在西方对中国制造的需求越来越小，中国只能往内部方向来发展。从这个方面来说，拓展内部的机会比外部的机会更重要。

　　这里还有一个产业升级的问题。中国要利用这次机会来提升产业，这个想法很好。但在很多年里，中国对产业升级往往存在错误的看法，一种线性思维，从劳动密集型到技术密集型，到资本密集型等等。今天生产的是衣服、鞋子，按照这种线性思维，产业升级就是明天把制衣厂、制鞋厂关掉，生产电脑，这就是产业升级了。其实不是这样的。产业升级有两个意思，一种是不同产业的升级，另一种是同一种产业的升级。一双鞋可以赚2美元，也可以赚100美元。产业升级的关键是附加值，而不是产品本身。欧洲那些名牌的鞋帽、手袋，可能是世界上附加值最高的产品。同一种产品，即使是做鞋子、做衣服同样可以升级，同样是做鞋，20年来永远都是一双鞋赚5毛、1块，那肯定是要升级了，技术含量太低了，但并不见得要把这个鞋厂关掉。欧洲那些名牌不是一直在升级吗？所以不能机械地理解产业升级。

　　

中国必须在重建国际金融秩序中有所作为

　　中国无论是从短期利益考虑来应付这次金融危机，将其负面影响减少到最低程度，还是从长远利益出发，参与国际金融秩序的重建，都要求中国必须要有所作为。我觉得中国要对自己有比较现实的认识。

　　首先，中国要取代美国，这种想法非常不现实。现在有些中国人头脑里，好像是必须要有一个霸权取代另一个霸权，这其实是当年美国的冷战思维。不管美国金融危机有多严重，不论欧洲，还是中国、日本，都没有一个经济体能取代美国的角色。政治学有一个常识：“绝对的权力导致绝对的腐败”。国内政治是这样，国际政治也是这样。美国通过长时期的努力，建立了金融霸权，没有另外一个权力来制衡，才导致今天的恶果。如果现在中国要追求取代美国的经济地位，这既不可能，也不是很理性的。

　　十八九世纪，英国是世界经济霸主，到上个世纪的一战以后，美国开始取代英国的地位。二战以后，建立了以美国为主导地位的世界经济金融体系。冷战期间，无论政治还是经济，美国都是一个负责任的霸权国家。欧洲战后重建的马歇尔计划，世界银行、国际货币基金组织的成立，确立了美国霸权的制度化。那时美国是负责的一个国家。为什么美国要负责？就是因为有苏联集团和其竞争，使得美国必须对整个西方经济体负责。但是，从一开始，美国占主导的经济体系制度的设定就有很多毛病。任何国家要取得发展，必须进入这个体系，这也就是我们通常说的全球化，因为美国控制了所有的经济制度资源。但是进去以后，你就必须依附于这个体系，是一种依附型发展。所以无论是日本的发展，还是东南亚的发展、改革开放后中国的发展，以及拉美国家，都是依附型发展，只是程度不同而已。这是世界经济的现实问题，不得不接受，和意识形态没有什么关系。

　　冷战时，美国为了战略上的考量，为了对付苏联集团，还是会对国际经济秩序负责，因为美国可以在这个经济体系中，通过控制美元这个基础货币获得大量的利益。但到冷战结束后，苏联集团不存在了，没有了权力的制约，情况就发生了变化。上世纪80年代以来金融全球化加速，美国通过它主导的国际金融体系操纵基础货币（美元），可以把全世界的财富转移到美国去。很多人经常说美国人是消费未来的，其实这种说法只对了一半。实际上，是中国人、日本人、东南亚的人赚钱，让美国人来消费。亚洲人的储蓄率很高，那么多钱去到哪里？只能走向美国，美国人是在消费其他国家的钱。这种金融体系下，一旦发生了危机，美国人又可以通过这种基础货币机制把危机转嫁给其他国家。

　　

[ 本帖最后由 NZWJ 于 2009-3-26 11:54 编辑 ]

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在我看来，全球化是不可避免的，所谓全球化就是建立全球性的市场经济。现在中国也深受经济危机影响，一些人对市场经济有很多批评，我觉得是很片面的。市场经济是人类发展到现在最有效的一种创造财富的方式。难道市场出了毛病，就把一切的希望都转向政府？政府万能主义和市场万能主义一样有问题。应当做的就是怎么对全球市场进行有效的监管，而不存在取消全球市场或减小市场程度的问题。冷战期间，很多美国人包括弗里德曼、格林斯潘都信奉新自由主义经济政策，这是对苏联式计划经济的反动，是对政府过分干预经济的反动，所以新自由主义强调资本。但是，资本和政治权力之间要互相制约才行，过分强调政府和过分强调资本都会犯错误。

金融危机的真正原因是全球为伊拉克战争埋单

　　我特别要强调一点，大多数人对这次的金融危机的认识，还停留在基础层面，认为是美国的房地产、次贷危机所引发的。其实这是一种表象，危机发生的真正原因是伊拉克战争。

　　美国发动伊拉克战争，每天都要消耗无数的财力。布什政府上台8年，美国的经济、民众的生活根本没有因为战争受到影响，那么战争需要的钱从何而来？这才是问题的关键。美国人对此一直是回避的。美国的共和党在台上，战争已经不得人心了，一旦为了战争费用而增税，布什政府的合法性只能更低，所以布什政府一直提倡减税。那么，伊拉克战争所需的经费从哪来？只能通过操纵国际金融体系来支持这场战争。美国所主导的国际金融体系，也就直接演变成美国从其他国家转移财富的一种机制。否则就无法解释这么多年战争耗资巨大，美国自己却不受影响。所以，实际上都是亚洲国家，中国、日本等在支持美国的伊拉克战争。美国正是由于伊拉克战争，放松了金融这一块的监管，因为这是可以从其他国家转移财富的，能给他们带来巨大的经济利益。但金融监管一旦放松，就出现了很大的问题。格林斯潘也承认这一点。

　　以前的霸权国家是通过殖民地来掠夺财富。在金融全球化情况下，各国都依附于美国这个经济体系之上，以美元作为基础货币，美国就可以通过技术性的手段将财富转移到自己国家。金融危机发生之后，这就更清楚了———“我要死了，你赶紧把钱送来，你不送来，我死了你也要死了。”对美国来说，它希望欧洲、中国、日本都来帮助它，继续保持原有的世界金融体系，通过这套金融体系操纵基础货币，这是美国的最大利益。欧洲当然不会同意，否则也不会出现欧元。中国在国际经济和金融体系中的最大利益也就是要改变这种情况。从这个意义上说，中国和欧洲实际上具有很大的共同利益。

　　

让人民币成为和美元一样的世界基础货币

　　在这种国际格局下，中国就变得很重要。中国现在面临来自美国的压力非常大。美国的想法是，“我只要你的钱，你把钱拿过来就好了，但我把钱拿过来做什么，你管不着。”这就很危险了。所以我觉得，一方面，中国不能不救美国。中国在美国有大量投资，让美国经济一下子就倒下了，这不符合中国的短期利益。但另一方面，中国也不能盲目地救美国，去帮助美国恢复以前的金融体系霸主地位，这样做不符合中国的长远利益。追求建立一个经济金融多极化世界，这才比较符合中国的长远利益。

　　如何建立一个经济金融的多极化世界？很多人要求增加中国在国际货币基金组织等国际经济组织中的影响力。我个人不太认同这个看法。我认为国际货币基金组织、世界银行等的角色都需要重新定位。1997年的亚洲金融危机发生后，国际货币基金组织对韩国就实在是太苛刻了，完全侵犯了一个国家的内部经济主权。很多小国，受制于这些国际经济组织，完全丧失了经济主权，根本发展不起来。这些国际组织的权力一定要大大减少，只作为国际协调机构存在。这些组织创立的初衷，本来就是提供政策性的指导，现在搞成那么大的实体，大到可以阻碍任何一个国家内部的发展问题，完全没有制约，这是一件很可怕的事情。考虑到这些国际组织只是少数几个大国在把持，情况就更糟糕。

[ 本帖最后由 NZWJ 于 2009-3-23 12:32 编辑 ]

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　建立经济金融的多极世界，中国的目标应当非常明确。首先就是把自己内部的事情搞好，不要出现很大的危机。比如，现在为了对付金融危机，中国大陆、香港、台湾可以各出一部分钱，成立一个基金。为将来人民币作为基础货币的准备。

　　第二，中国的重点应该是地域优先，那就是亚洲，这个要非常明确。亚洲经济如果不好，中国经济也不会好，中国的国际责任主要在亚洲。中国在美国买那么多国债，这是出于因为包括台湾问题在内的一种战略考量，是用经济来制衡美国的一种手段。但这不是中国的长远利益。中国要把重点放在亚洲，包括台湾、香港、澳门和东南亚国家和地区。东南亚国家，以前经济上是非常依附于美国的，但中国的崛起也使他们的经济政策做了很大的调整。

　　从符合中国长远的利益来说，中国应该通过一些好的方法，使人民币成为基础货币。中国要有这方面的意识，并往这方面努力。此前，关于“亚元”，大家说了很多年了，但最终搞不起来，主要原因是中日合作出现障碍。但不能因为亚元搞不成，中国就放弃人民币作为基础货币。

　　中国目前在金融上的空间很大。因为金融体系不开放，中国现在的金融体系并没有受那么深刻的影响。无论从经济规模还是人口规模，以及与周边国家的关系，中国已经具备使人民币成为基础货币的经济基础。

　　当然，如果金融体系不开放，人民币不能自由兑换，人民币当然也不可能成为基础货币了。美元之所以能成为基础货币，是因为其他国家都接受它。这不仅是因为美国的经济实力，也是因为冷战期间美国和欧洲各国具有相同的政治体系、有共同的价值观。同理，人民币要成为基础货币，中国不仅要继续扩展中国实力，也要建设现代国家制度。国家制度作为一种软实力也非常重要，要做一个真正负责任的大国，让其他国家能够信任你。

　　现在中国虽然经济上崛起了，但中国的大国心理还是缺乏，恐惧外在世界。这个问题从改革开放初到现在一直存在。当然，成为真正的大国，也要一步一步地来，英国、美国都是经历很长时间才成为大国的，也是一点点积累经验，不是一步到位。美国在一战前搞孤立主义，不想成为世界体系的一部分。中国现在还非常缺乏国际经验。总有人很骄傲地说，中国的GDP产量占世界的多少，其实这是一点用处都没有的。并不是经济总量大了，就能成为大国。据史料统计，鸦片战争以前的1820年，中国的GDP产值占世界的32%，而同一时期，欧洲八国，包括英、法、德，只占了7%，日本3%，美国也非常少。但是你想想，20年以后的1840年，中国就被英国这一个国家打败了！所以，GDP这个数字是非常容易欺骗人的。在没有一套比较好的现代国家制度情况下，光看GDP没有多少意思。就是说，没有一套好的国家制度，即使经济总量再大，人民币也很难成为基础货币。

　　人民币成为基础货币，虽然困难还是很大，但我想随着中国经济总量的发展、现代国家制度的完善，现实性是存在的。

　

　结论

　　一种比较公正的世界金融秩序就必须由多种基础货币组成，互相调节、互相制衡。这也符合中国一直在追求的建立一个公正的国际经济金融秩序的目标。世界上出现三个至五个甚至更多个基础货币，欧元、美元、人民币等，那么大概也不会像今天那样，由于单一美元作为基础货币，把整个世界拖进金融危机。现在美国所主导的所有国际组织都有利于大国，小国基本上没有经济主权。这样的秩序是不公正的，只有当几个大的经济区域互相制衡时，上面又有一层国际组织的协调，这样的秩序才是比较公平的。中国的目标应该是一步一步减少对美国的依赖，最终自己也成为金融多极化世界中的一极。

作者介绍:郑永年
　　1962年生，浙江余姚人，国际知名的中国问题专家。北京大学国际关系学士（1985年）、政治科学硕士（1988年），并留校任教，后赴美国留学，获普林斯顿大学政治科学硕士（1992年）和博士（1995年）。现任新加坡国立大学东亚研究所所长和教授，著有《中国人的民族主义》、《全球化与中国政府转型》等。

（记者周筱赟见习记者刘雪据录音整理，经郑永年本人审定增补）

文章来源：「南方都市报评论周刊」(2009年3月22日)

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09年A股全球最佳 中国成国际资本最大诱惑?

4月2日，来自全球二十个发达国家、发展中国家和欧盟的领导人就将聚首英国伦敦，共同商讨如何协调宏观经济政策，努力寻找解决金融和经济危机的方案，并改革现行的国际金融体制，努力避免类似危机重演，从今天开始，我们将连续三天持续关注国际国内的经济和金融形势，来看看二十国集团伦敦金融峰会上到底有哪些值得探讨的热点和焦点。今天先来看看中国经济，这次峰会之前很多国家都期待中国会在全球经济复苏中扮演一个积极的角色，也看好中国经济的前景。那么，境外资本这种加仓的规模到底有多大？一起来了解一下。
　　
瑞银集团动力投资的投资在中国来说算是最强劲的

　　在位于香港中环的瑞银证券香港有限公司，记者见到了瑞银QFII的掌门人袁淑琴，她向记者梳理了瑞银QFII在过去几个月中的轨迹。

　　瑞银集团董事总经理、中国证券部主管袁淑琴：“我们在A股方面的仓位从去年的年底开始已经陆陆续续加强我们投资活动，所以到现在为止可以说是比较，需要一般看来是属于股票方面的仓位是比较高的。”

　　袁淑琴告诉记者，去年11月，瑞银QFII开始大胆建仓A股，买量超过之前9~10两个月的总卖量，而12月份继续买入，当时买入的个股正是围绕政府出台的“4万亿”投资计划涉及的领域。而进入今年以来，瑞银QFII的持仓步伐还在继续加快。

　　袁淑琴：“也是随着市场的情况的变化两会的完满的结束以后，对于所有的那些市场的活动有一些建筑方面的活动的复苏，这些信息带来了一些好的消息，令得我们就是稳定的稳步的加强在A股的投资，所以可以说我们是继续朝着加仓的趋势进行。”

　　袁淑琴坦言，出于对中国保增长扩内需一系列政策，以及近期发布的一些宏观数据的信心，特别是“两会”中提出“保八”的目标，这都让他们看到了中国经济继续增长的希望，从而加大了对中国的投资力度。

　　袁淑琴：“在欧美这块活动还是比较呆滞吧，还是比较慢，进展也比较慢，其他的新兴市场，由于他们个别的经济情况还是不太明朗，跟中国的情况有很大的区别，所以呢动力投资的投资在中国来说真的算是最强劲的。”

　　在中国资本市场上，作为QFII成员，瑞银集团创下多个“第一”：第一家取得QFII资格；第一家在中国A股市场下单；第一家获批额度至上限8亿美元，当被问到如今QFII对中国A股市场看法时，袁竖琴这样回答记者。

　　袁淑琴：“海外还有很多的，我知道有很多的海外投资人还在排队，还是希望可以进入QFII投资的那个行列里面。”

　　根据中国证券登记结算公司的开户数据显示，今年1月，国内社保基金曾在两市新开了16个账户，QFII新开了6个，而进入2月份，在社保基金暂停开户步伐的同时，QFII却又开立了4个投资账户，使得QFII账户总数达到136个，而当月，韩华投资信托、新兴市场管理公司和德意志资产管理公司三家新QFII获批，使得QFII名单上的公司数量增加到79家，而记者了解到，除了QFII对中国市场表现出极大的热情以外，作为资深的投融资法律专家，全国律协经济专业委员会主任肖金泉告诉记者，私募股权在中国市场的投资也在回暖。

[ 本帖最后由 NZWJ 于 2009-3-31 07:58 编辑 ]

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大成律师事务所高级合伙人、中华全国律协经济委员会主任肖金泉：“今年二月份开始就有一个明显的一个热流的涌动，我们的同行就感觉到，就是最近国际资本包括一些产业资本希望我们能够给他们寻找一些就是在国内的一些投资店，或者他们找好了投资店以后，让我们给他们做净值调查，做一些并购和收购的方案，这个和我们去年相比，应该说有一个很大的回升。”

　　今年3月18日，美联储公开市场委员会在今年第二次例会召开后发布政策声明，宣布“为改善私人借贷市场的条件”，将在未来六个月内买入总额为3000亿美元的美国长期国债，这是联储采取的定量宽松政策中关键性的一步。肖金泉认为，美联储购入国债的举措，拉响了美元贬值和通胀回升的序曲，所以资本欲选择逃离美元，寻找新的出路。那么纵观全球，最可能的答案就是：中国。

　　肖金泉：“应该说虽然发生金融风暴以后，它有钱的还是有钱，这个资本的它并没有消失，而是他要重新在全球进行资源配置，那在这个过程当中，资本的一个属性就是逐利。”

　　而在中央财经大学，中国银行业研究中心主任郭田勇教授告诉记者，目前还无法判断外资是否正在大规模的流入中国，但是考虑到欧美所采取的低息政策以及中国经济的基本面良好，中国的确成为国际资本的最大诱惑。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇：“我们现在整体利率水平，我们比美国的确要高，所以说资本进来可能在中国，获利空间会更大一些，然后就中国经济增长，经济这块基本面来说还是比较好，或者我们未来经济增长的空间还是比较大，国际资本进来以后，其实在中国，在中国可以获得一个相对更好的一个盈利的空间。”

　　上个世纪70年代，欧美经济曾陷入长期滞胀，欧美信贷资金大规模地流入拉美国家，这让上个世纪70年代拉美经济繁荣一时，直到1982年美联储大幅加息为止，在1990年日本泡沫经济破灭后，日本央行实行零利率政策，但由于大批企业和银行缺乏借贷条件和欲望，日本经济陷入流动性陷阱当中，剩余资本没有办法，最后跑到东南亚国家寻找出路。而这场起源于美国的金融危机带来了国际市场的动荡，在这种情况下，一旦国际资金蜂拥而至，这会对中国经济带来怎样的影响呢？

　　郭田勇：“通货膨胀有时候就好象洪水泛滥，通货紧缩就时候就好像大旱，那么通货紧缩的时候，当然我们希望天降甘霖，但是水如果降大了，那又可能出现通货膨胀，所以我可能我控制水的量，这个控制这个阀门重要，那么作为政府，包括有关部门在这种情况下，要防止他日后出现，我说这种洪水滔天的情况，有一个调控。”

　　肖金泉：“我们在对钱的利用的过程当中，要尽可能的把一些耐性资本留下来，使这些钱能够在，我们的经济建设当中发挥比较好的作用，真正能够促进我们经济的这种实实在在的发展。”

刘二飞：09年中国的A股市场在全球的资本市场是表现最好的

　　很多境外资金在紧锣密鼓地做出进军中国资本市场的准备，进入2009年之后，国内A股市场出现了回暖迹象，上证综合指数已经从2000点附近攀升到了2500左右，并且持续在高位盘整，这背后有多少是境外资本的力量？为什么中国股市今年能够走出逆市上扬的独立行情？我们也采访了几位国际投行人士。

　　本月19日，美联储在3月份的利率和货币政策会议上，提出了维持基准利率不变、通过购买长期债券的办法来实行定量宽松的货币政策。这一政策的出台引起了广泛的关注，因为美国目前的基准利率区间仅为0至0.25%，已经相当于零利率，在这种情况下，定量宽松货币政策的出台将使得国际资金在美国更加无利可图。

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摩根大通大中华区首席经济学家龚方雄日前明确表示，在美联储宣布施行数量化宽松政策，买入3000亿美元国债后，美元汇率下挫，国际资金会寻找其它市场进行投资，而基于对中国经济的乐观判断，全球基金经理都在秘密加仓中国，大宗商品和A股将是首选。

　　刘二飞：“这个事儿怎么发生，我估计可能最近A股市场，09年中国的A股市场是表现最好的，一枝独秀，在全球的资本市场是表现最好的。”

　　2008年，世界经济经历了冰火两重天，金融危机发生之后，世界经济状况急转直下，全球三大经济体美国、欧洲、日本相继步入衰退，国际货币基金组织更是预测，2009年世界经济还将普遍陷入负增长，在世界经济一片萧条的情况下，中国却是一枝独秀，在2008年实现了9%的GDP高速增长，随后，在12月8日召开的中央经济工作会议上，又定下了今年GDP增速保持8%的目标，所有这些，都使得外资基金经理纷纷将目光盯上了中国的A股市场。根据最新的美林基金经理调查，212名管理着5990亿美元资产的受访基金经理中，预计今后12个月中国经济增长会放缓的投资者人数降至21%，基金经理对中国经济增长的预期显著上升，达到2007年以来的最高水平。

　　刘二飞：“大的跨国公司也有一个趋势是，最近这几年逐渐把亚太地区的运营中心和总部搬到上海，现在至少有几十个财富500强的公司已经把亚太区总部搬到上海了，那么最近又有一些新的报道，那么这个是一个长期的趋势，没有因为全球的金融危机和经济危机而中止。”

　　据新兴市场研究机构EPFR Global 日前发布的数据显示，截至3月11日，中国区域一共有2.71亿美元资金流入，为两个月以来规模最大的净流入，而事实上，QFII的增仓行动去年四季度就已经开始，万得资讯的统计显示，QFII持有的股份于去年三季度相比增加了1187.04万股，其中金融股是其加仓的重点。境外资金似乎对中国的股市走向和经济增长充满了信心和期待。

　　刘二飞告诉我们，当欧美日经济形势日渐严峻时候，中国成了国际资本一个难得的避风港，一方面是因为中国经济的基本面没有改变，对很多境外投资机构来说，移师中国是个逢低建仓的好时机，另一方面，欧美为了挽救经济，采取了很多非常规的做法，美元资产贬值的风险越来越大，也促使不少机构把资本向中国转移。那么中国能不能承担这个责任？我们先到一个国家级开发区去看看。

　　在北京亦庄经济技术开发区，几乎随处可见施工工地，区内的各大公司正在忙着扩建新厂房，或者兴建办公楼，一片繁忙景象，据了解大多是一些跨国大企业在中国新增投资，上马新项目，所以各自大兴土木扩建厂房，这个即将完成的工程是飞利浦下属一个控股企业专门为诺基亚生产某种配件的厂房，而在另一处十分繁忙的工地上，松下公司正在为一个最新的节能灯项目抓紧兴建工厂，因为松下的这批新产品明年就要上市。

　　“今年1月份开始建设，然后6月份投产，那么这回扩大一下节能产品在国内的销售，包括也向国外销售。”

　　目前，金融危机在亦庄经济技术开发区倒是没有看出多少痕迹，相反显得很有生气，记者来到一家专门生产新型抗癌药物的百泰生物制药公司，发现他们正在大举招聘员工，百泰生物的董事长白先宏告诉记者，面试已经接近尾声，但是每天还有20多人前来应聘。

　　百泰生物董事长白先宏：“销售可能要招聘，要招50多人，它主要就是要招聘研发人员，招聘一部分管理人员，还有一些就是我们的市场销售人员。”

　　白先宏带领记者参观了他们的药品生产线，他告诉记者，目前每年八公斤的药品产量还远远不够，在中国的生产规模急需大举扩张，他们正准备大举投资在亦庄开发区建设新的生产线。

　　白先宏：“在这里建一个一万八千平米的厂房，然后我们在东区又选一块地，在那里要建，那个比较大，有60亩地，要建4条生产线，还要建研发大楼。”

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记者：“那生产量就很大了？”

　　白先宏：“对，我们要达到一百公斤这样的产量，差不多就是50亿到60亿左右的这种产值。”

　　记者随后又来到诺基亚公司，在工厂里面的大食堂，发现诺基亚为了不耽误生产，让员工分批次轮换进食堂吃饭，但是这里仍然是座无虚席。记者见到了负责生产的诺基亚运营总监萧英勃，他告诉记者，金融危机对在北京这边的工厂影响并不大。

　　诺基亚运营总监萧英勃：“基本上我们的订单从今年开始到现在，没有多大的变动，而且还蛮稳定，在人员各方面，反而我们还要增加加班，从人员的角度来看，我们并没有很大的影响。”

　　萧英勃告诉记者，北京是诺基亚主要的一个供应点，这里生产的很多是最新产品，供应全球100多个国家的客户，不管外面的经济怎么影响，从订单到需求，北京的工厂比全球其他地方都要好得多。

　　萧英勃：“那从今年跟去年比较，应该还会再提升10%左右的生产能力，也等于说，假如你去年同样的产品，同样的型号，我们今年这种产能会自动增加大概10%。”

　　萧英勃告诉记者，诺基亚在亦庄形成了最完整的产业链，公司对中国的信心丝毫没有受到影响，相反还在继续增加投入。

　　萧英勃：“就算中国今天的成长才有6点个百分点，但是跟很多国家比较起来，这已经算是亮点中的亮点，所以你从这一块来看，在接下来，包括国家采取各方面的措施来讲，中国的经济应该是一个很好，很有潜力的。”

　　在开发区管委会，工委书记杨林告诉记者，因为亦庄开发区90%是全球性的外资企业，外向型特征十分明显，自金融危机发生以来，开发区还是受到了强烈的冲击，但是现在的情况已经完全不一样了，因为新增加的项目特别多，开发区正在迅速扩展规模。

　　北京经济技术开发区工委书记杨林：“今年的新的项目，新的厂房，应该说在谈的还挺多，已经落地的大概有几十个亿，它一个是增资，就是现在扩大增资，再一个是新建，新建的有几块地方。”杨林书记从办公桌上拿出了一份名单，上面反映了正在谈和即将落地的一些企业和项目。

　　杨林：“这是09年拟开工的。”

　　记者：“这后面都是是吧？”

　　杨林：“都是，这是2010年的，一共是62家。”

　　杨林书记告诉记者，开发区成立了投融资公司和担保公司，吸引的外资每年都有增加，但是今年增加的幅度会十分明显。

　　杨林：“去年是增加40%，今年我估计就不是40%的事了。”

　　记者：“更大是吧？”

　　杨林：“三到五年翻一倍，或者是两倍，就是三到五年至少要翻一倍，就是从今年开始。”

　　金融危机发生以来，管委会一直在开发区内走访调研，杨林书记告诉记者，她们发现目前各个跨国企业都在重新布局，不断在中国境内给订单、上项目，包括研发中心都在向中国转移。
　　杨林：“现在全球产业格局都在大调整，相当一部分都转到国内来了，中国来了，很有吸引力，施耐德法国总部，他要调整，微讯也在调整，揖斐电日本总部也在调整，都拿在中国，在我们这里。”

　　陈平认为，对于当前外资可能大量涌入的情况，要提高警惕，区别对待

　　实际上，国际资本纷纷流向中国，这已经不是第一次了，前些年，在股市楼市的疯狂中，也能见到不少境外资本的身影，而在当前国际金融市场动荡不安的时候，一些国际游资大规模流进流出，不仅无助于稳定经济，反而又可能引发新一轮市场波动，怎么看待这中间的风险，把握住利用境外资本的机会？我们也来听听专家的建议。

　　谈到外资酝酿大举进入中国A股和房地产等实体经济的情况，北京大学中国经济研究中心教授陈平首先表示了担忧，他认为，外资的大规模进入会给中国经济带来一系列的负面影响。

　　北京大学中国经济研究中心教授陈平：“比如说中国的房地产，已经是房价高的不得了了，里面有很大一笔钱是外国资本和港澳资本炒上去的，因为他们认为相对于港台和纽约，中国的地价还是便宜的。”

　

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　除此之外，陈平教授还认为，如果不对海外游资进行严格的管控，还有可能影响到中国大批企业的正常发展。

　　陈平：“如果你的资本来是引到沿海已经是高居不下的房地产里面，在那拖市，那这个外国资本会把中国沿海的加工业，本来还有国际竞争能力的可能性进一步给削弱。”

　　其实在过去的几年间， 部分地方政府出于种种考虑一度放开外资的进入通道，热钱纷纷涌入，最终给当地的经济发展带来了严重的不良后果。  

   陈平：“在上海，我印象里在浦东开发的初期盖了很多房子，但是房地产不景气，因为居民都愿意在浦西住，所以很黯淡，很黯淡的时候当时上海市政府出台了一条政策，如果跨国公司在中国的员工，实际上是美国飞过来的，他们如果买房子的话，第一买房子还不受限制，他们有的一个人买四五套、六七套都有，第二买房子可以从银行贷款，贷款的钱还可以抵扣所得税，所以一下子浦东的房地产就被拉动了。”

　　陈平教授表示，不可否认，包括高盛、摩根士丹利在内的知名外资机构曾为中国企业的发展提供了国际先进的经营理念和资金支持，但与此同时，还存在一些意图恶意炒作、打算捞一票就走的国际游资，这是国家有关部门始终要严防死守的重点。

　　陈平：“所以带进来新的技术，新的管理方式，新的市场通道，那就欢迎，但如果你是进来套利，投机赚一笔人民币升值以后你再出去，对不起，中国这方面对付它的经验要比东南亚其他国家好很多。”

　　陈平教授告诉记者，我们一方面要鼓励打算进行长期投资、良性的外资进入中国，助推中国经济发展，另一方面，我们要想法设法将那些恶意炒家堵在门外。对于当前外资可能大量涌入的情况，要提高警惕，区别对待。

　　

半小时观察：发展才是硬道理

　　在国际投资者看来，全球可投资的对象一是欧美日等发达国家的资产，二是石油、矿产等能源与基础材料，三是新兴国家的资产。在这三种资产中，欧美等国经济面临滞涨，汇率不断贬值，资产缩水的风险正在加剧，而石油矿产价格最近一年爆跌不已，未来的走势迷雾重重，也不是理想的投资品种，剩下的只有以中国为代表的新兴经济体，还有发展的动力和潜能。

　　既然当欧美日发达经济体已经自顾不暇的时候，人民币币值相对保持了稳定、既然在全经济一片低迷之中，中国经济仍会一支独秀，那么我们就应该充分意识到：各种限制政策可能会增加热钱流入的成本、拖延热钱流入的时间，但基础条件没改变，热钱持续流入的方向就不会改变。因此，国际资本涌入中国实在是大势所趋，没有必要过于惊慌和担忧。

　　当然，热钱的持续流入会使国内经济面临另一个问题——市场流动性会不断增加，其带来的通胀风险一直存在。不过，当前我们面临的主要风险还是通缩，比起中国经济停滞不前的危险来，通胀的威胁显然还不是数量级。更重要的是，对于现阶段的中国经济来说，维持增长速度，实现保八的目标，除了财政拿钱，还需要借助各种投资，一个长期稳定的资本流入，将给我们带来更多的动力。只要中国经济能够维持稳定高速的增长，我们就能把热钱变成冷钱，把短线变成长线。

资料来源: 中央电视台「经济半小时」( 2009-3-30)

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