顾汉研

（转帖）

2009－09－10

复旦大学金融学教授、经济学院副院长孙立坚应腾讯网之约，日前在上海就“货币政策的囚徒困境：全球货币政策极度宽松，中国应该怎样调控”的话题接受访谈。

孙立坚认为，目前全球经济还未能彻底摆脱危机，进入新的经济复苏增长阶段。他同时对于中国以及美国政策所采取的救市方式而留下的后遗症表示担心，“目前中国经济正在迅速好转，但并不表示我们可持续。美国经济非常缓慢地复苏，还在低谷阶段不断地震荡、徘徊，虽然好转很慢，但这种慢，使经济再次陷入危机的可能性很小，并将非常坚实地往前走”。

孙立坚指出，中国政府4万亿元的财政刺激计划和7万亿元的银行信贷将中国经济拉出了低谷。目前中国经济迅速好转，但财政刺激政策和大量信贷不能拉动经济的可持续增长。尽管目前的物价指数因为农产品价格反弹稍有回涨，但仅仅是价格的恢复，跟以前经济繁荣时期相比，相差很远。从这个意义上讲，我们的市场没有活力，只是政府在用新的产能扩张解决旧的产能过剩。

在货币政策方面，孙立坚表示，“中国政府也希望尽快把方向盘交给市场，但中国今天的市场还存在着一定的问题。如果说放弃宽松的货币政策和积极的财政政策，那么中国经济增长的方向和不确定性就会增加。”

“美国也是政府当道，也希望市场能够更多地给政府信任感，希望跟中国学习，政府直接把经济救活，但美国一方面自身手里没钱，主要是靠借钱。其借钱的方式是发行债券，央行印钞票。当我们看到美联储印出钞票以后，造成了让我们更加担心的经济形势。”孙立坚说。

中国经济今后面临的挑战更大。中、美如何在达沃斯会议以后，互相交流、切磋，最后找到一个最佳的退市机制，也就是说政府结束刺激，双方放弃救市政策，回到原来的本质上来。这当中，如何退市，是一个很大的难关。