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[1] H.Hotelling.The Economics of Exhaustible Resources. Journal of Political Economy,39: 137-175,1931. 这篇文章被S.Devarajan和A. C. Fisher称之为资源经济学的开山之作。但直到1974年R.M. Solow引用这篇文章之后,Hotelling的文章和模型才引起学者们的重视。
[2]已探明石油储量被定义为在现在的市场价格和技术条件下,可以开采出来并且有利可图的那部分石油储备。
[3] 这里有必要说明一下。如我们在在第一部分所讨论的,一些经济学家认为石油根本就不存在短缺,也不是可耗竭资源。我们认为,问题不在于石油是否真的稀缺,而在于人们是否认为石油是稀缺的。如果市场上的买卖双方都认为石油是稀缺物品,那么预期就会发生作用并会自我实现。
[4] 如没有特别说明,本文中的价格均为名义价格。
[5] 一些石油输出国通过废除带有让步性质的协议或进一步参与到石油的生产过程中等手段来控制石油的产出。
[6]1950年代,美国地质学家哈伯特预言,美国的石油产量将在1966-1971年左右达到顶峰。事实证明了哈伯特预言的正确性。这一情形被称作“哈伯特顶点”。但哈伯特关于全球石油产量将在1995-2000年间达到顶点的预言没有实现。Colin Campbell(1998)则把哈伯特顶点推迟至2010年。Werner Zittel&Jorg Schindler(2002)也与Campbell 得出了相同的结论。一些智囊机构和能源公司也开始接受哈伯特顶点的到来,只是把时间稍稍推迟。
[7]运用这一模式可以对油价短周期转换拐点作出大致的判断,这一分析模式对国际市场上的投资者具有重要意义。
[8] Alexander使用的是经过生产物价指数调整后的西德克萨斯中质油价格(PPI-adjusted West Texas Intermediate oil price)。不同地区的原油价格会由于原油粘度和杂质的成分及含量不同而不同。根据粘度不同而原油可分为重质油、中质油和轻质油。其划分标准依据的美国石油协会(American Petroleum Institute)的API度。API度越高,原油越轻。根据含硫量不同,原油可以划分为低硫油和高硫油。同类原油含硫量越高,价格越低。
[9]实际上,2001年以来,全球各主要经济体普遍实行了超低利率政策,全球流动性几乎泛滥。美联储为恢复经济增长于2001年1月3日开始降息。9•11事件以后,美联储降息步伐加快。从2001年1月-2003年6月,美联储经过13次连续降息,将联邦基金利率6.5%降至1%,并一直保持至2004年的6月。欧洲央行自2001年先后4次降息,并将利率维持在2%。在2001年到2006年7月,日本央行一直将短期利率维持于零利率水平。宽松的货币政策导致主要经济体货币发行量大幅度增加。2002年以来,全球货币增长率每年都高于10%,甚至达到25%,而同期全球GDP的年增长率仅仅维持在2%-5%,并且这一差距还在扩大。
[10] 1973年11月7日,在石油禁运发生不久,尼克松总统曾宣布过“自给自足计划”。尼克松在一次面向全国的公开讲话中宣称:如果进口降为零,那么由石油进口引发的国家安全问题将消失。
[11]玛格利特·撒切尔夫人曾经告诫剑桥能源委员会主席耶金:“记住撒切尔法则”——“意想不到的事情总会发生,你最好有所准备!”
*本项研究是福特基金项目“全球化背景下中国与外部世界的关系”的子课题,受到美国福特基金会的资助,作者在此表示感谢。
文章出处:「“学说连线”
http://www.xslx.com」(2009年3月26日)
*编贴时图表略
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本帖最后由 杰亮 于 2009-4-24 10:33 编辑 ]