如何抓住第二个历史性机遇,笔者认为,在相当的长时间内,其他主要货币对国际货币主导权的争夺会日趋激烈,美元地位在部分区域和领域也会受到侵蚀,会出现多种货币的“战国时代”,但在可预见的10年、15年内,仍难以改变美元的主导地位。
原因有三:一是当前的国际货币体系并不是由历史上友好协商选定的某个国际协议,而是国家间实力竞争的结果是市场竞争的结果,是上世纪前三四十年世界经济动荡后不得已的产物,是当时美国经济霸权在货币金融领域的必然实现。虽然目前美国的次贷危机引发了全球的经济衰退,美国的经济金融实力受到巨大损害,世界的领导地位也受到一些削弱,但冷静分析,这场金融危机对世界经济、金融版图格局的影响还不是颠覆性的。
二是从历史看,美元取代英镑成为国际主要货币,是经历了漫长的时间。国际货币的选择需要以综合国力为支撑,并具有规模效应,有一定的习惯粘性。其实美国经济实力在19世纪末已与英国相当,但英镑当时仍是世界主要的国际货币。只是在经历了两次世界大战,美国持有世界黄金储备高达约60%、英国欠了美国一屁股债务之后,在美国工业产值、贸易等多种指标遥遥领先英国几十年后,英国才被迫同意布雷顿森林体系,允许美元完全取代英镑成为世界主导货币。但是在今天,还看不出世界上哪个国家综合国力能与美国相比,还看不到像1944年前后能取代英国地位的美国这样的国家出现。
三是从目前法国、德国、英国提出的主张看,主要是集中于国际金融监管与金融危机防范的全球合作上,真正涉及国际货币体系实质性改革的内容并不多。目前欧洲热衷推动国际货币体系改革,更多的是从危机本身考虑,眼下美国响应国际货币体系改革建议,则更多的是迫于世界各方压力。美国放任美元强劲反弹,一定意义上仍然存有维护美元国际地位的考虑。
对策思考与建议
在这种背景下,在下一轮的国际货币体系改革中,中国“要什么”?我认为:
1、应该要求IMF对全球汇率的相对稳定予以协调。因为1971年布雷顿森林会议体制解体后,客观上已造成了各国金融危机不断。应呼吁IMF要协调美元、欧元、日元三大主要货币间的汇率波动,将必要的汇率协调和干预合理化。从长期看,主要还是为我国争取有利于经济平稳增长的汇率环境。同时借美、欧等汇率大幅波动事实上已给世界经济造成的严重影响,应强烈要求IMF修改针对中国汇率评估的第四条款规定,以消除IMF今后对我国人民币汇率的可能干预。
2、我们可以顺应西方非美国家的改革要求,支持IMF的筹资行为,逐步减弱美国对IMF拥有的绝对控制权,要求改革IMF的投票权分配、援助贷款的确定机制等。但是更重要的是要看到,IMF是商品贸易时代的产物,缺乏对国际资本跨境流动的管理。这轮IMF改革中,一方面可顺应法、英等国呼吁,要求IMF制定有利于我国利益的对跨国资本流动、跨国金融机构的监管,另一方面应倡议IMF,要尊重各国根据自身国情状况,决定资本账户开放的节奏、秩序和内容,国际组织和有关国家不准以各种方式予以干预,这正是防止其他国家产生新金融危机的好措施。
3、顺应相关国家对主权财富基金透明监管的呼吁,同时鉴于美国金融危机教训,特别要求对各种金融衍生产品也要实行透明监管。主权财富基金是解决世界经济发展不平衡的必要手段,各国政府不得采取过度的保护主义,特别是大国,要尊重市场原则。
4、为防止美国救市中无限注资,美元长期贬值对世界经济稳定带来的冲击,要求修改、提高各国央行售金协议上限,要求美国救市资金的获取,应以适当出售黄金替代发售国债(目前美联储储备资产中黄金占比75%,中国不足2%),同时减少美国财政赤字,以防对世界经济的冲击。同时要求美国应该在危机中不要采取保护主义,可以出售其境内、境外实业资产筹集救市资金。
5、同时,我国要大力呼吁世界各地区的金融区域合作,形成解决世界经济不稳定的舆论环境。在推动亚洲金融合作过程中,推动我国与产油国之间贸易货币的“去美元化”,这也应该是我国经济崛起的长期方针。作为国际上负责任的中国,对产油国、原料国当前面临困境时,应以真诚的态度、在对方完全自愿、双赢的基础上,以一定的外汇支持对方,换取中国在能源、原材料供应等方面的利益。
6、面对我国当前经济增长严重下滑、企业生产能力过剩、就业不足的挑战,同时面对美国金融危机中一些发展中国家、新兴国家经济衰退、财力和物力都缺乏的困境,我国可以通过政策性银行和一些商业银行,向这些国家的企业发放人民币贷款,鼓励他们用人民币购买我国中小企业的产品。在这个过程中,不应让我国的出口信用保险公司作担保,由我国政府有关部门协调帮助,寻找对方政府作担保,或者让对方拿我国急需的物资与资源作担保抵押。此过程必须坚持双方自愿、合作共赢的原则。同时,在国内,抓紧研究人民币逐步区域化所涉及的各方面问题,如贸易对方国持有人民币后的货币互换、流通、投资与增值等问题。
资料出处:「中国发展观察杂志社网」(2009年2月5日)
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本帖最后由 杰亮 于 2009-2-8 13:13 编辑 ]