【作者简介】张军,1963年出生。1992年在复旦大学经济学博士。英国萨塞克斯大学(University of Sussex) 和华盛顿州立大学博士后。先后曾在伦敦经济学院、剑桥大学、牛津大学、哈佛大学、东京都立大学、韩国庆北国立大学、联合国大学经济发展研究院(UNU-WIDER)等处任访问研究员和客座教授。2006年入选教育部“当代中国经济”长江学者特聘教授。现为复旦大学经济学院教授、博士生导师。国务院特殊津贴获得者。研究中国的工业改革、经济增长和当代中国的经济政策等。代表作有:《中国的工业改革与经济增长:问题与解释》(2003),《组织、制度和中国的经济改革》(2004),《资本形成、投资效率与中国的经济增长》(2005)等。并发表有数十篇研究论文。本文系作者2008年12月20日在广东外语外贸大学主办的“白云国际论坛”等处发表的演讲,经录音速记整理成文。
为中国经济增长模式辩护
作者:张军
各位老师各位同学早上好,我今天讲这个题目,因为最近多次到国外国内参加会议,其中讲了这个题目。今天,稍微做了一些调整,但是总体的看法还是没有改变。首先我们来看关于中国经济增长大概什么样子?这是一个非常好的图,把中国的增长放到了东亚经济、亚洲技术的经济,当然里面也包括了特别发达的美国和日本。这个图为我们看待中国的增长模式提供了一个非常好的角度,就是当我们在看中国经济增长模式时,有必要把中国放到更大的经验范围里面去看,中国经济增长的模式对不对?有什么问题?不仅要看我们自己认为这个增长带来什么问题,更重要的一个角度是,与其他曾经高速增长的经济相比,我们看看我们在一些方面是不是比他更过分,所以,我觉得这是一张非常好的图。它至少揭示了两个特点,一个是中国的投资占GDP比重比较高,这是纵轴的指标,横轴的指标工业增加值的占比,反映了中国制造业在GDP当中相对的比重。这些基本上可以涵盖我们目前理解的中国经济增长的基本方式这是另一张图,它是用支出法来核算的当年的国内生产总值,右边的坐标刻度和左边不一样,主要是为了显示贸易余额所占的比重,这也是当前很多人包括我们的媒体都在关注的一个问题,中国GDP的分配里面,好像消费的占比是有所下降,这是很多人关心的,对这个问题,我始终没有想明白,为什么这是一个很大的问题?
那么,为什么我要为中国的增长模式辩护?有这样几个理由。第一,我们怎么看中国的经济增长模式涉及到我们如何理解中国经济增长的真实性。这个问题在94年后始终引起国际上经济学家的关注,就是中国经济增长是否真实,有没有增长这样快?这个实质意义上的增长到底是什么?这个问题当然也可以延伸到增长的持续性的问题。第二,我们对这个增长模式的批评所形成的基本共识是不是可靠?有没有统计的基础?这个统计有没有问题?第三,很多人看中国经济的增长,很快会发现里面有许多的指标,这些指标非常的独特,可是如果你要是把中国经济放到一个更大的范围里面去看,你会发现如果中国经济如此独特的话,这个经济基本上是不可能持续到今天的。所以一个问题必然是,我们的经济增长多大程度上是与众不同的?是独特的?
现有对经济增长的批评有许多,比如大家都会批评我们经济增长中的资本积累的特征,大家认为这是不可靠的增长的源泉。还有,很多人批评,我们投资过多、消费占比过小、过度出口和外部不平衡、贸易条件恶劣等。
我想,看经济增长模式,首先要碰到统计的问题。前不久我评论蔡访演讲的时候,蔡访在演讲里面提到一个很有趣的现象,他说世界银行有两位经济学家写过一篇文章,题目叫《假如经济改革快于统计改革的话》,这是什么意思?在统计上,中国经济往往会显示出很多与众不同的特征或者困惑,其实很多困惑很大程度上导源于统计的落后。我在美国的一个朋友告诉我,中国生产几乎所有的东西,但是不生产数据。意思就是说,我们数据上有很大的问题。用这些数据我们做研究就可能导致我们发现很多中国独特的现象。我没有时间把统计的问题一一展开,但是我想,我们可能在统计投资的口径上有很大的问题。如果你看西方很多国家关于资本、关于投资的数据就明白,资本都是用微观的资本支出、设备投资的支出来核算的,在中国总是用全社会固定资产投资这样的概念,包括了许许多多的内容,这些内容在多大程度上跟我们所需要的固定资本的投资是有关系的?里面有很大的想象空间。我记得05、06年经济过热的时候,曾经我到江苏调查,我到江苏的两个市,他们的市长告诉我,其实在固定资产统计上有很多的水分,尤其是涉及到房地产部分的投资水分非常大。他们感觉,那时候的固定资产投资增长应该没有那么快,但是我们统计报表上反应是40%的固定资产投资的增长。还有是投资价格指数的问题,还有我们现在消费价格指数的横向对比,这个问题其中没有解决。我看到EDCC上有篇文章讨论这个问题,中国的CPI始终是用时间序列,比如我们不知道贵州消费品的价格和上海消费品之间价格的区别,这就涉及到你怎样用价格指数的问题。收入数据很模糊,就业数据刚才袁教授也讲到了有很多的问题。
给定这些数据,我们看到的结果到底反应了什么?我们要问一个问题,是不是中国的投资太多了,中国是一个人均资本很低的国家,资本积累是经济增长和发展的主要源泉,中国的投资回报率有没有恶化的趋势?中国实际的增量资本产出比有没有显著的上升?
摩根史丹利的罗奇说过,中国GDP增长的一个最大矛盾是,固定资产投资占了GDP的50%并且以30%的速度在增长,为什么中国的GDP增长在过去10年没有高于10%的增长率? 两个可能的答案:数据错了;或者增长的太糟糕了。我们相信哪一个?我认为问题主要可能是在投资的数据上。
梁红在另外一个研究报告当中讲到,中国宏观数据存在一个问题,就是高估投资、低估消费,尤其是90年代以后,居民住房私有化在统计上总是把居民购房支出简单的算为投资而不是消费,因为90年代才出现住房私有化的现象,大多数的老百姓购房了,这必然影响投资和消费的区别。这个问题,应该不是简单的给出答案,我们应该做更多的研究,至少可以提出一些问题,到底中国的投资是不是太多?与发达国家相比,中国的资本劳动比例总体还是非常低的。高盛的研究也发现,中国需要更多的投资,如果真的要赶上发达国家的人均所得的话。
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本帖最后由 杰亮 于 2009-1-23 21:18 编辑 ]